基础化工行业深度报告:2024Q2化工板块业绩实现同环比增长未来有望持续修复
2024H1,全球经济面临着多重压力,稳定发展遭遇诸多挑战。海外方面,全球各地区地缘政治冲突不断,美联储持续加息加剧全球经济风险;国内方面,尽管国民经济不断复苏,但因地产端有所拖累,使得经济复苏潜力仍有待挖掘。在面临内外部严峻形势的背景下,2024H1国内化工行业整体盈利能力基本稳定,未来有望进一步修复。我们统计了364家化工上市企业,剔除中国石油、中国石化和中国海油后,2024H1合计实现营业收入17,037.40亿元,同比增长1.83%;实现归母净利润750.80亿元,同比下降0.19%。
石化板块:2024H1石油化工板块整体业绩好转,2024Q2业绩修复趋势放缓2024H1,受油价震荡上涨、下游需求有所好转等因素影响,石油化工板块上市公司经营业绩逐步修复。2024H1,剔除中国石油、中国石化和中国海油后的32家石化上市公司合计实现营业收入7,182.81亿元,同比增长1.73%;实现归母净利润135.41亿元,同比增长14.99%。2024Q2,32家石化上市公司合计实现营业收入3,664.41亿元,同比下降2.21%、环比上升4.15%;实现归母净利润67.84亿元,同比下降10.18%、环比下降0.42%。
基化板块:2024H1整体复苏较弱,2024Q2盈利同环比增长步入正轨2024H1,我们统计的329家基础化工上市公司共实现营业收入9,855亿元,同比上升1.91%;实现归母净利润615.39亿元,同比下降3.00%。2024Q2,329家上市公司共实现营业收入5,259.62亿元,同比增长6.33%、环比增长14.46%;实现归母净利润334.65亿元,同比增长6.95%、环比增长19.21%。从细分领域来看,氟化工和轮胎等板块业绩与盈利能力明显好转;钛白粉、有机硅、化纤等板块基本处于周期底部,未来伴随海内外经济的逐步复苏,行业景气度有望底部反弹。
推荐标的:【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、扬农化工、新和成、龙佰集团等;【化纤行业】新凤鸣1、华峰化学、三友化工、海利得等;【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等;【农化&磷化工】亚钾国际、兴发集团、云图控股、和邦生物等;【轮胎】赛轮轮胎、通用股份;【硅】合盛硅业、硅宝科技、宏柏新材;【纯碱&氯碱】远兴能源、三友化工、滨化股份等;【其他】黑猫股份、振华股份、苏博特、江苏索普等。
受益标的:【化工龙头白马】卫星化学、东方盛虹等;【化纤行业】新乡化纤、神马股份等;【氟化工】东岳集团等;【农化&磷化工】云天化、川发龙蟒、湖北宜化、东方铁塔、盐湖股份等;【轮胎】森麒麟、玲珑轮胎、贵州轮胎;【硅】三孚股份、晨光新材、新安股份;【纯碱&氯碱】中泰化学、新疆天业等。
证券之星估值分析提示东方盛虹盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。更多
证券之星估值分析提示湖北宜化盈利能力较差,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏低。更多
证券之星估值分析提示贵州轮胎盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏低。更多
证券之星估值分析提示远兴能源盈利能力良好,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏低。更多
证券之星估值分析提示盐湖股份盈利能力良好,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。更多
证券之星估值分析提示亚钾国际盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。更多
证券之星估值分析提示新乡化纤盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。更多
证券之星估值分析提示东岳集团盈利能力良好,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价偏高。更多
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