2023 年以来，化工行业成本压力减轻，化工产品价格中枢走低，化工行业整体收入同比下降，但终端

　　(1) 炼化: 2023 年，原油价格平稳运行且价格中枢下降，有利于炼油厂利润修复。未来，中国炼化项目新增产能有限，但成品油需求增速或将放缓，“降油增化”“调整产业结构”仍是炼化行业主旋律。

　　(2) 盐化工: 2023 年，纯碱及烧碱作为基础原料产能利用率仍保持较高水平;PVC 受下游房地产行业需求收缩影响，供需矛盾依然突出，价格持续走低，企业亏损明显。2024年、PVC、烧碱、纯碱仍有新增产能投放，但 PVC 下游需求无明显恢复迹象，供过于求问题显著。

　　(3)化肥: 2023 年，氮肥、磷肥、钾肥产品价格中枢下移。2024年，尿素产品新增供给较多化工，尿素产品供给宽松。中国钾肥企业集中度较高且钾矿资源储量较低，未来扩产难度较大，但钾肥需求缺口较大.

　　进口量或将持续增加。(4) 合成纤维: 2023 年，化学纤维终端需求有所改善，整体利润有所修复。其中，涤纶长丝和氨纶行业产能扩张明显，2024 年行业整体供大于求的市场情况仍然存在。粘胶短纤行业受近年来利润亏损影响业内扩产意愿很低，2024 年行业盈利性将主要取决于需求状况。

　　(5) 聚烯烃: 2023 年聚烯烃产能仍然呈现扩张趋势，中国聚烯烃行业通用产品供应格局偏弱，2024年中国聚烯烃仍处于产能扩张周期，进一步限制产品价格和开工率，企业盈利空间有限。

　　(6) 橡胶助剂: 2023 年，中国轮胎产量同比大幅增长，带动橡胶助剂总产量有所增长，但产品价格和销售收入较上年略有下降，未来行业集中度有望提高。

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